デットとエクイティ、どちらがいいの？
こんにちは。
Revd Advisory（レヴアドバイザリー）株式会社 代表の湯田平です。
前回まで全３回でお送りしてきた中小・ベンチャー企業のためのファイナンス⼊⾨。
その中で資金調達をする方法は５つに分類できるとお話ししました。
- 外部から現金を集める方法（クラウドファンディング、補助金／助成金）
- 資産を現金化する方法（アセットファイナンス）
- 融資などの負債をともなう資金調達（デットファイナンス）
- 出資などの資本増加をともなう資金調達（エクイティファイナンス）
- デットとエクイティの中間に位置する資金調達（メザニンファイナンス）
これまで資金調達したことがある方や、その筋に詳しい方ならご存知かと思いますが、資金調達を考えたときに主力となるのが、この中のデットファイナンスとエクイティファイナンスです。
ではこのデットとエクイティ、資金調達をする際はどちらがいいのでしょうか？
メリットとデメリットから考えていきましょう。
◼︎融資などの負債をともなう資金調達
デットファイナンス
○メリット
- 経営を握られる心配が少ない
- 融資の選択肢の幅が広く、資金調達しやすい
- 利息は損金処理できるので節税効果がある
- 調達コストが比較的安い
○デメリット
借入金は返済額・利息額が常に一定ですので、好景気には負担も少ないのですが、業績悪化した際に重荷となる可能性があります。
◼︎出資などの資本増加をともなう資金調達
エクイティファイナンス
○メリット
○デメリット
- 株主に配当金というかたちで利益を分配する必要がある
- 資金用途の報告義務がある
- 株主に経営を握られる可能性がある
- 思うように資金調達できない可能性がある
- 調達コストが比較的高い
出資金は業績悪化時などには支払いが少なくなるというメリットもありますが、反対に好景気には利益の規模に応じた金額の配当金を支払う必要性があります。
またエクイティの大きなデメリットの一つに経営を握られてしまう可能性があります。
最近でも東京ドームの社長含む取締役３人が、株主である海外の投資ファンドから解任要求を受けましたね。
こういったデメリットを承知の上で、メリットの方が大きいと判断するならばエクイティでの資金調達もありです。
では結局、デットとエクイティではどちらがいいの？についてですが、
どちらも重要で、どちらの方法でも資金調達できる様に取り組んでいくことが大切です。
答えになっていなく申し訳ないですが。。
ただひとつ。デット・エクイティに向き不向き業態はあります。
飲食店などの店舗型のビジネスはデットと相性が良く、ITやAI関連のスタートアップのような急拡大・急成長する事業はエクイティと相性が良い傾向にあります。
エクイティでビジネスが急拡大した際でも、デットとうまく組み合わせることでさらに成長することも可能です。
ただし、エクイティに依存しすぎると”死の谷”を超えられずに倒産してしまうということにも。
エクイティで資本増強できる場合でもデット、特に公庫や協会付き融資から取り組みを検討することは必要です。
まれに「デットファイナンスは連帯保証を取られるから嫌だ」という方がいらっしゃいますが、公庫では代表者保証なしで調達可能。
エクイティしか考えていらっしゃらない方は、この記事をキッカケにデットでも調達するという選択肢を持っておいてください。
デットファイナンス＝金融機関による資金調達に取り組みを検討されている会社はぜひ当社に相談してください。
エクイティファイナンスに取り組んでいるが、デットも知っておきたい、あるいは組み合わせて調達をお考えの方もぜひご相談ください。
最適なタイミング、絶対やっておくべきことなどアドバイス致します。
